2021 年度(FY2021)の KDDI は売上高 4.497 兆円・営業利益 1.014 兆円・純利益(親会社株主帰属) 6,408 億円(DB由来)を記録。通信事業の成熟が叫ばれる中、au PAY やあんしんフィルターなど非通信サービスへの多角化を加速させていた時期だ。1株配当は 67.5 円(2分割後換算、公表値参考)と、毎期増配の軌道に乗っていた。
通信 ARPU の維持のためにサービス多様化を加速。金融(au Pay)、電力(auでんき)、保険(au 損害保険)といった非通信分野への展開が本格化していた。
2021 年に菅政権の圧力で各社が料金値下げに踏み切り、KDDI も povo / UQ mobile の新プラン体系に移行した。FY2023(2023年3月期)の純利益は 6,378 億円(DB由来)と FY2022 の 6,788 億円から減少。スマートライフ領域(au Pay / au コネクト)の収益成長が通信値下げ影響を一部補填した。
EPS は 2分割前ベースで FY2024=301 円(DB由来)。自社株買いと合わせた総還元性向は 60〜70% 水準を継続。FCF は 4,000〜4,500 億円水準(公表値参考)を維持し、増配継続の財務的基盤は堅固だった。
FY2026(2026年3月期)で KDDI は売上高 6.072 兆円・営業利益 1.099 兆円・純利益 7,071 億円・EPS 183.59 円(すべて DB由来、株式2分割後ベース)を達成。FY2025 の純利益 6,857 億円(DB由来)からさらに増益となり、増配の財務的持続性を改めて示した。
直近株価は 2,757.5 円(2026-06-11、DB由来)。1株配当は FY2025=80 円(公表値参考、2分割後換算)で、配当利回りは約 2.9%。2024 年秋の株式 2 分割(EPS: 分割前 FY2024=301 円 → 分割後 FY2025=169 円、DB由来)以降も増配方針は維持されている。
FY2027 に向けて 1 株配当 85〜90 円(2分割後ベース、公表値参考ベースの推計)を Base シナリオとして想定。増配幅は年 5 円ペースを継続する計画だ。ただし 5G 設備投資はまだピークアウトしておらず FCF への圧力が続く(公表値参考)。FCF が 4,000 億円を下回る局面では自社株買い規模を縮小することで配当を優先する方針とされている。
FY2026 の営業利益は 1.099 兆円(DB由来)とやや減益傾向にある点に注意。DX 事業の成長加速が増配持続の鍵となる。
| 指標 | Base | Bull | Bear |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 6.25 兆円 ±0.2 | — | — |
| 営業利益 | 1.12 兆円 ±0.05 | — | — |
| EPS | 195 円 ±15 | 215 円 | 175 円 |
※ AI による将来見通し。投資勧誘ではありません。
FY2029 に向けて配当 95〜100 円(2分割後換算、公表値参考ベース推計)を Base シナリオとして想定。前提は DX 事業の年率 8〜10% 成長維持と 5G 設備投資の落ち着き。Bull シナリオではグローバル DX 案件獲得が重なり配当利回り 3.5%+ を達成。Bear シナリオは通信 ARPU の想定外の低下により純利益が 6,000〜6,500 億円台に留まり配当成長が鈍化。
直近 FY2026 の EPS 183.59 円(DB由来)を起点に、EPS 年率 5〜7% 成長が続けば配当性向 45〜50% の枠内で増配維持は十分に可能。
| 指標 | Base | Bull | Bear |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 6.7 兆円 ±0.3 | — | — |
| 営業利益 | 1.17 兆円 ±0.08 | 1.3 兆円 | 1.05 兆円 |
※ AI による将来見通し。投資勧誘ではありません。